7月，基建開工建設同比大幅下降，挖掘機銷量持續4個月負增長8月，蜜桃成人TV一区二区三区製造業下降至49.2，是去年5月以來首次進入收縮區間。終端帶動蜜桃成人TV一区二区三区消費全麵下降，今年蜜桃成人TV一区二区三区產量不得超過去年，適合做空原材料。考慮到雙焦供應受到抑製，蜜桃成品人视频入口關注鐵礦石市場。蜜桃成人TV一区二区三区壓縮導致鐵礦石消費收縮，礦山運輸仍同比增長，港口庫存必然進入累庫周期，礦價疲軟。

一些蜜桃成人TV一区二区三区廠家已經開始實施減產計劃。到目前為止，安徽、甘肅、江西、雲南、福建、江蘇、山東都明確表示，今年全省蜜桃成人TV一区二区三区廠家蜜桃成人TV一区二区三区產量不得超過去年。上述省份8-12月蜜桃成人TV一区二区三区總產量減少2250萬噸，其他省份後期將陸續公布減少計劃。以寶武、鞍鋼為代表的蜜桃成人TV一区二区三区廠家采取了減壓措施。截至9月2日，五大鋼材品種日產量為1016.26萬噸，比年內高點下降8.8%，同比下降7.1%。其中，螺紋鋼產量為334.6萬噸，比今年高點下降11.9%，同比下降12.5%；熱卷產量為314.7萬噸，比今年高點下降7.8%，同比下降4.7%。去年，我國蜜桃成人TV一区二区三区產量為10.65億噸，今年1-7月，蜜桃成人TV一区二区三区產量為6.49億噸。若蜜桃成人TV一区二区三区產量不超過去年目標，河北省要求的蜜桃成人TV一区二区三区產量將同比下降2171萬噸，今年我國蜜桃成人TV一区二区三区產量將下降2171萬噸。從8月到12月，我國蜜桃成人TV一区二区三区產量必須控製在3.94億噸以內。假設去年統計局修訂的產量增量均為下半年，同比下降7800萬噸，下降16.5%。根據電爐鋼產量占10%的比例，780萬噸蜜桃成人TV一区二区三区產量為780萬噸電爐，7020萬噸高爐，6458萬噸生鐵，1033萬噸鐵礦石消費。

隻有增加四大礦產的運輸量，才能實現產銷計劃。在澳大利亞三大礦山中，新礦項目是替代項目，不會形成新的產能，但現有礦山有一定的生產改進空間。計劃在三年內逐步實現8000萬噸產能。礦山更換後，運營將穩定，必和必拓有望實現年度目標產量的中值。近兩年FMG產銷表現強勁，預計FMG將全麵實現年度目標。由於6月初礦區維修和港口集中維修的影響，力拓第二季度運營低於預期。力拓聲稱，今年的年度目標隻能達到3.25-3.4億噸。就較近兩個月的情況來看，力拓發運已經恢複，相信它能達到3.25億噸的目標。總的來說，澳大利亞三大礦山8-12月的運輸量穩步增長。淡水河穀在7月29日的股東大會上表示，由於部分礦山許可證和廢物處理速度比原計劃慢，今年預計產能將從3.5億噸下調至3.43億噸，但年產銷目標不變。根據淡水河穀上半年銷量和7-8月周運量的估算，結合其內部銷量，淡水河穀應實現年度目標，後期周均運輸量為590萬噸。自8月份以來，淡水河穀運輸逐漸恢複。8月23日至29日，周運量625萬噸，後期很可能保持較高的運營效率，年度目標下限3.15億噸。

根據四大礦山的產銷計劃和運輸量，8-12月鐵礦石供應量將同比增長1268萬噸。

進一步積累國內港口庫存的風險加劇。截至9月3日，國內45港進口礦庫存13099.15萬噸，環比增長178.25萬噸，同比增長1725.16萬噸。9月3日公布的港口壓港船數為173艘，環比下降9艘，壓港情況有改善趨勢，但仍高於曆史平均水平70艘。今年以來，壓港船的平均數量為142艘。若壓港船降至平均水平，將釋放550萬噸港口庫存。8-12月鐵礦石消費同比下降10333萬噸，四大礦山運輸量同比下降1268萬噸。此外，非主流礦石利潤良好，運輸量必然同比增長。預計後期港口鐵礦石將繼續增加，甚至達到新高。港口庫存與礦山價格有明顯的負相關性。礦山價格在累庫階段可能會進一步下跌。

投資邏輯和策略，投資邏輯:一些蜜桃成人TV一区二区三区廠家已經開始實施蜜桃成人TV一区二区三区減壓計劃。8-12月，國內蜜桃成人TV一区二区三区產量將同比下降7800萬噸。根據電爐鋼產量的10%，除780萬噸電爐壓減產量外，高爐壓減產量為7020萬噸，相應的生鐵壓減產量為6458萬噸，鐵礦石消費量將減少1033萬噸；根據四大礦山的產銷計劃，8-12月運輸量將同比增長1268萬噸；壓港船隻太多。若壓港船隻降至平均水平，將向港口釋放550萬噸庫存。此外，隨著後期蜜桃成人TV一区二区三区廠家進一步限產，港口庫存可能創下新高。